300亿债务压顶,“隆鑫系”涂建华真扛不住了?

作者: 中国观察网 分类: 百姓声音 发布时间: 2019-10-28 10:02

重庆摩帮大亨涂建华这次真扛不住了?

  用20多年构筑的总资产近460亿元的“隆鑫系”,却被15亿元债务压得喘不过气来。

  快速并购带来的高杠杆、长短债失衡带来的流动性危机,如今都成了隆鑫系的死穴。

  15亿难倒摩托大亨

  21日,隆鑫通用(603766.SH)的一则公告,将控股股东——隆鑫控股的资金危机暴露出来。

  公告显示,隆鑫控股所持公司3.83亿股被司法冻结,占隆鑫控股所持股份的36.57%,占上市公司总股本的18.65%。

  本次股票冻结,是因隆鑫控股未能到期支付与中信证券股票质押业务所产生的本金和利息,所涉本金15.038亿元。同时,隆鑫控股旗下另一家上市公司丰华股份(600615.SH)53.1万股,也被中信证券申请司法冻结。

  据中信证券相关公告披露,2017年6月,隆鑫控股与公司签署股票质押协议,将所持隆鑫通用股票质押融资。

  当年6月21日、7月21日和9月1日,隆鑫控股分批将所持隆鑫通用1.17亿股、1.16亿股和1.12亿股质押给中信证券,质押期均为一年。

  在以上股权质押到期之时,2018年7月,重庆爱普地产(集团)有限公司与中信证券签署《保证合同》,自愿为隆鑫控股上述股权质押所涉全部债务提供担保。

  其后,隆鑫控股发生违约,中信证券要求爱普地产承担担保义务被拒绝。

  因此,中信证券向法院申请强制执行,并对隆鑫控股所持隆鑫通用和丰华股份部分股票实施冻结。

  300亿债务压顶

  隆鑫控股创始人涂建华是重庆商界的传奇人物,他早年曾是煤矿的一名电工,亲历多次事故负伤却都死里逃生。

  经历过生死,后来投身创业所面临的所有磨难,就变得不足为惧。

  1993年,他闯入摩托车行业,带领隆鑫成为“重庆摩帮”的重要一员,长年占据国内摩托行业前三强。

  如今的隆鑫控股产业涵盖工业、环保及再生资源利用、汽车贸易、金融投资等,拥有两家A股上市公司,两家港股公司(齐合环保、瀚华金控),还是重庆农商行(03618.HK)重要股东、重庆富民银行第一大股东,构筑成资本市场举足轻重的“隆鑫系”。

  20多年打造的资本巨轮,倾覆只在转瞬之间。

  对中信证券的股权质押违约之时,隆鑫控股的流动性危机已逐步显现出来。

  公司甚至不惜铤而走险,曲线套取旗下上市公司资金。

  2018年3月20日、23日,丰华股份分别购买《厦门信托-丰华1号投资单一资金信托》2.8 亿元和 2 亿元。到今年3月,信托本金无法收回,问题彻底暴露出来。

  相关公告披露,丰华股份购买该信托产品后,信托资金被认购重庆新兆投资公司发行的非公开债务融资凭证。该决策并非由公司管理层作出,而是隆鑫控股时任总裁安排、推动,公司相关人员配合完成。

  新兆投资系隆鑫控股间接控制的企业,4.8亿资金最终由新兆投资转给隆鑫控股,用来偿还对金融机构的借款。

  控股股东非经营性占用上市公司资金被查实后,隆鑫控股对偿还期限屡次延期,直到今年9月12日才还清。

  新世纪评级报告显示,最近几年,隆鑫控股因对外并购投资规模大且关联方占款严重,导致财务杠杆水平持续高位,资产负债率接近70%,且债务集中于本部,偿债压力大。公司债务结构短期化,资产流动性指标持续下降,即期偿债压力加大,且持有的上市公司股权等资产质押比例高,未来融资空间受限。

  截至今年一季度末,隆鑫控股总资产459.03亿元,总负债319.13亿元,其中刚性负债254.47亿元。

  从负债结构来看,公司绝大部分债务为流动负债,且长短债比例失衡。

  2018年末,公司长短债比从上年同期的72.70%降至39.53%,今年一季度末再度降至35.41%。公司现金比率,则从2016年的40.74%降至今年3月末的15.26%。

  斑马消费梳理发现,隆鑫控股所持两家A股上市公司股票已近全部质押。截至今年3月末,隆鑫控股所持齐合环保(00976.HK)、重庆农商行、瀚华金控(03903.HK)股份质押率分别为87.95%、82.46%和99.54%。

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